宏利鑫享90天持有债券财报解读：份额增长0.24%，净资产大增0.72%，净利润237.84万，管理费25.65万

来源：新浪基金∞工作室

宏利鑫享90天持有期债券型证券投资基金于2025年3月31日发布2024年年度报告。报告显示，该基金在报告期内的份额、净资产、净利润和管理费等方面呈现出一定的变化。以下是对该基金年报的详细解读。

主要会计数据和财务指标：净利润237.84万元

宏利鑫享90天持有债券在2024年10月29日（基金合同生效日）至2024年12月31日期间，A类本期已实现收益49.03万元，本期利润53.95万元；C类本期已实现收益165.90万元，本期利润183.89万元。期末，A类可供分配利润49.10万元，C类可供分配利润166.05万元。从数据来看，两类份额的已实现收益和利润均为正数，显示出基金在短期内具备一定的盈利能力。

基金净值表现：与业绩比较基准有差距

自基金合同生效起至今，宏利鑫享90天持有债券A份额净值增长率为0.51%，业绩比较基准收益率为1.90%，两者相差 -1.39%；C份额净值增长率为0.47%，业绩比较基准收益率为1.90%，相差 -1.43%。这表明基金在报告期内的表现未达业绩比较基准，投资者收益相对业绩基准有一定差距。

投资策略和运作分析：聚焦信用债，把握利率波动

2024年国内宏观经济呈现工业生产偏强、国内有效需求偏弱、整体物价偏低特点。内需与消费是经济复苏薄弱环节，房地产市场调整对内循环有制约。债市虽受特别国债供给担忧等扰动，但牛市利率下行趋势不变。本基金主要采用票息策略，重点投资信用债品种，并通过利率、类利率债波段操作增厚收益。

业绩表现：未达业绩比较基准，后续或改善

报告期内基金业绩未达业绩比较基准，主要因经济环境复杂，有效需求不足、房地产市场调整等影响。不过，基金投资策略明确，若2025年经济复苏政策落地，信用债市场稳定，基金业绩或改善。

宏观经济、证券市场及行业走势展望：关注政策支持领域

2025年经济不确定性源于地产和出口，消费和基建行业受政策支持或成支撑点。通胀仍处低位，经济持续复苏。房地产市场因人口老龄化和居民杠杆率偏高面临不确定性，外需也因海外不确定性增大存在下行风险。宏观经济处于“政策底”向“经济底”传导期，稳增长政策将陆续出台。基金组合仍以票息策略为主，重点投资信用债，投资者需关注政策变化对信用债市场影响。

管理人报酬及相关费用：管理费25.65万元

报告期内，基金应支付的管理费为25.65万元，其中应支付销售机构的客户维护费12.70万元，应支付基金管理人的净管理费12.95万元；应支付的托管费为4.28万元；C类份额应支付的销售服务费为10.95万元。这些费用是基金运营的必要成本，会对基金收益产生一定影响。

交易费用：营业总支出70.57万元

本报告期内，基金营业总支出为70.57万元，其中管理人报酬25.65万元，托管费4.28万元，销售服务费10.95万元，卖出回购金融资产支出9.71万元，税金及附加0.51万元，其他费用16.99万元。交易费用是影响基金利润的重要因素，合理控制费用有助于提高基金收益。

股票投资收益：无股票投资

本基金在报告期内未持有股票投资，因此无股票投资收益。这与基金的债券型定位相符，专注于债券投资以控制风险、追求稳健回报。

关联方交易：无重大关联方交易

通过关联方交易单元进行的交易中，无股票、债券交易，也无应支付关联方的佣金。各关联方投资本基金的情况显示，报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金，期末除基金管理人之外的其他关联方也未持有本基金。这表明基金在关联方交易方面较为规范，无重大利益输送嫌疑。

股票投资明细：未持有股票

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细显示，本基金未持有股票投资，再次体现基金专注债券投资的特点。

基金份额持有人户数及持有人结构：个人投资者为主

期末基金份额持有人户数为6,959户，其中A类797户，C类6,162户。从持有人结构看，A类机构投资者持有份额占比9.38%，个人投资者占比90.62%；C类全部为个人投资者持有。整体上个人投资者是基金的主要持有者，反映出该基金对个人投资者的吸引力。

基金管理人从业人员持有情况：持有比例极低

期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况显示，A类持有份额总数为1,007.75份，占基金总份额比例为0.0009%；C类持有份额总数为2,030.54份，占基金总份额比例为0.0005%。合计持有份额占比仅0.0006%，表明基金管理人从业人员对本基金的持有比例极低。

开放式基金份额变动：总份额增长0.24%

基金合同生效日（2024年10月29日）基金份额总额为495,512,422.22份，报告期期末基金份额总额为496,718,656.29份，增长了1,206,234.07份，增长率为0.24%。其中A类份额从106,367,212.74份增长到106,667,222.68份，C类份额从389,145,209.48份增长到390,051,433.61份。份额增长表明投资者对该基金有一定的认可。

投资组合情况：债券投资占比99.92%

期末基金资产组合中，固定收益投资为499,814,899.34元，占基金总资产的比例为99.92%，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计398,874.55元，占比0.08%，其他各项资产17,449.36元，占比0.00%。可见基金资产主要集中于债券投资，符合债券型基金的特征。

债券投资组合：中期票据占比近60%

期末按债券品种分类的债券投资组合显示，中期票据公允价值为290,052,020.03元，占基金资产净值比例为58.12%；企业短期融资券占比20.39%；金融债券占比10.18%；企业债券占比6.41%；国家债券占比5.05%。基金债券投资品种较为分散，但中期票据占比较高，投资者需关注中期票据市场波动对基金的影响。

综上所述，宏利鑫享90天持有债券在报告期内份额和净资产有所增长，虽业绩未达业绩比较基准，但投资策略明确。2025年经济不确定性仍存，基金聚焦信用债投资，投资者需关注经济政策变化对基金业绩的影响。

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